什么是永续合约？

永续合约，是基于传统金融市场中的期货合约所衍生出来的加密资产衍生品。而期货合约是一种在未来的特定时间，按预定价格买卖商品、货币或其他金融资产的协议。

 

合约交易和现货交易的区别

一般的现货交易是指买卖过程中即时进行交割的交易。以BTC-USDT交易对为例，在交易过程中，交易者卖出100USDT即可获得等价值的BTC，交易完成后，交易者不再持有已卖出的USDT，而是持有了价值100USDT的等值BTC。交易者拥有了对该部分BTC的直接所有权，并享有参与社区表决的权利。

现货交易通常是做多（看涨），需要做空则通常要借助杠杆交易进行。

合约交易中所买卖的是代表特定加密资产价值的合约。无论是在做多还是做空过程中，交易者不会拥有标的加密资产。因此持有合约的交易者并不拥有表决权或参与质押的权利。

合约交易的本质是保证金期货合约交易，在这个过程中往往还会涉及杠杆，交易者只需要支付一定百分比的保证金，就能持有更高价值的合约，从而达到放大收益的效果。但在使用杠杆的同时，可能获得的收益越大，可能面临的损失也越大。比如使用10倍杠杆进行BTC-USDT的合约交易，交易者只需要10USDT的保证金即可持有价值100USDT的BTC仓位敞口，当BTC价格上涨5%时，通过10倍杠杆该仓位的敞口可实现的盈利为（100USDT*5%-100USDT）*10x=5USDT，交易者仅使用了10USDT的保证金就获得了5USDT的收益，收益率达到了50%。但同时，如果BTC价格下跌5%，其损失为100*-5%*10x=-5USDT，即10USDT的保证金所带来的收益率为-50%。

 

永续合约交易和传统期货交易的区别

传统的期货合约交易是一种在未来的特定时间，按预定价格买卖商品、货币或其他金融资产的协议。通常是以特定的标的物，比如农产品、贵金属等作为标的，并按照协议的价格在特定时间进行交割。

永续合约交易则是以特定加密资产未标的，但没有特定的交割日期的金融资产交易协议，用户可以选择一直持仓。

 

加密市场中的永续合约分哪几种？

根据结算货币的类型，通常分为USDT本位（U本位）和币本位两种

币本位，是以比特币作为结算标的的合约，如BTC/USD交易对合约。在抵押、盈亏结算的过程中都是用合约账户中BTC资产来完成。由于比特币本身涨跌幅大，除了合约本身的价格以外，比特币的价格也在浮动。因此币本位更容易扩大盈利或亏损。

U本位，是以稳定币USDT作为结算标的的合约，如BTC/USDT交易对合约，无论是做多还是做空，都需要向合约中划转USDT，并用USDT来结算最终的盈亏。由于USDT本身价格更稳定，在合约交易中能够避免某些币种本身的价格波动带来的额外涨跌。